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集成電路産業利好!國家大基金二期募資完成,規模2000億左右

集成電路産業利好!國家大基金二期募資完成,規模2000億左右

作者:網站管理員    發布時間:2019-08-15    浏覽次數:

近日,中國證券報記者從多個獨立信源獲悉,國家集成電路産業投資基金(二期)(簡稱“大基金二期”)的募資工作已經完成,規模在2000億元左右。部分公司正在跟國家大基金接洽,商讨二期投資方式。

去年3月,中國證券報獨家報道了大基金二期方案已上報國務院并獲批。

在大基金二期投向上,有三種代表性觀點:一是認為“跟一期相比會有一些不同,但是大體不會變很多”,“不同”之處的一個表現是大基金二期會投半導體下遊的終端應用企業;二是認為重點投向可能更向設計材料設備等傾斜,同時增加下遊應用;三是認為投資會集中在應用上,這對整個産業鍊會有帶動。

可見,無論是哪種觀點,大基金二期會投應用端是共識。

為什麼應用端如此重要?多位業内人士曾告訴中國證券報記者,應用端代表了最真實最前沿的市場需求,在培育引導産業方面,能夠有效牽引上遊供給能力發展方向。比如作為應用終端的蘋果提升了整個手機供應鍊的水平,類似的,華為保證自身供應體系安全、推進備胎計劃過程中,必然會加強與上遊芯片等企業合作,引導芯片産能發展。

北京清芯華創投資公司投委會主席陳大同在2018年接受中國證券報記者采訪時就曾提過這方面建議:第一,建議大基金應适當放寬投資标的,集成電路下遊應用終端平台企業應該獲得支持,有利于培育産業環境,拉動市場需求;第二,大基金第一期的子基金投資額度太少,隻有100億元,約7%;應該增加至15%,才能形成以大基金為航母,各具特色的子基金為護衛艦、驅逐艦的艦隊,充分發揮大基金的龍頭作用。

國家大基金一期的管理人華芯投資在去年10月表示,按照二期基金批複方案要求和國家集成電路産業發展領導小組的總體部署,積極參與二期基金籌備工作組各項工作,努力實現兩期基金的無縫銜接,保障重大項目穩步推進、重點企業穩定發展以及産業競争力持續提升。



萬億級規模

一位接近國家大基金的消息人士曾向記者透露,大基金二期籌資規模超過一期,在1500億-2000億元左右。而實際募資達到2000億元左右,按照1∶3的撬動比,所撬動的社會資金規模在6000億元左右。

不過,華芯投資去年10月披露的信息顯示,從已投企業來看,大基金一期(包含子基金)已投資企業帶動新增社會融資(含股權融資、企業債券、銀行、信托及其他金融機構貸款)約5000億元,按照基金實際出資額計算放大比例為1:5。

如果按照1:5的撬動比,大基金二期的資金總額将超過萬億元。

華芯投資表示,大基金投資對撬動社會資金投入、提升行業投資信心發揮了重要作用。按照基金實際出資中,中央财政資金占比計算的放大比例為1:19。從子基金來看,基金所投11支子基金總規模為660億元,投資項目投融資總額約1700億元,對基金投資放大比例接近1:12。從基金牽頭組建的芯鑫租賃來看,累計向集成電路及半導體企業投放近400億元,在投資促進融資方面也實現了1:11的放大效果。

華芯投資還稱,在基金的引導帶動下,國内集成電路行業投融資環境明顯改善。以集成電路行業中資金密集型特點最為顯著的制造業為例,中國大陸集成電路制造業2014-2017年資本支出總額相比之前四年實現翻倍。從領軍企業中芯國際來看,2015年1月獲得基金投資後,中芯國際在2015-2017年的資本支出總額約為之前10年(2005-2014年)的總和。基金設立和投資對緩解集成電路行業和骨幹企業融資瓶頸問題效果顯著。

2012年底,上海市政府聯合中微半導體等四家行業企業給國家領導寫聯名信,後來國家到2014年推出《國家集成電路産業發展規劃》,對我國集成電路産業發展進行綱領性布局。

這具有明顯的引導象征性意義。一位曾參與過集成電路項目海外并購的國資背景投資人告訴記者,2014年國内集成電路發展勢頭回溫,也吸引了不少海歸人才歸國,展訊、豪威、瀾起等都是那個時間前後決定回到中國。

這位投資人還說,“集成電路尤其是制造端,動辄百億元或者百億美元級别的投資才能帶動一點水花兒,一般投資人參與門檻太高,從投資回報的角度來說,心裡沒底,更多還是需要政府來主導。國家大基金,貫徹國家戰略,又采取市場手段,對于我國集成電路産業發展起到了很大作用,推動我國集成電路形成科技、産業、金融有效協同發展的态勢。”

一位業内人士告訴記者,事實上,“大基金”在設立時的一個重要目的便是發揮對地方政府、社會資金的撬動作用,在直接股權投資之外,也可以同地方、社會資金一起進行投資,形成聯動。主要的合作方式有三種:參股地方基金(如北京集成電路制造和裝備子基金、上海集成電路制造子基金、武嶽峰基金等);參股社會資本(如設立鴻泰基金);與龍頭企業共同設立投資基金(如芯動能基金、中芯聚源基金和安芯基金等)。

市場化運作

國家大基金(全稱為“國家集成電路産業投資基金股份有限公司”)成立于2014年9月,注冊資本987.20億元,無實控人。截至2018年底,國家大基金資産總計為1159.36億元,負債總計為4793.87萬元,淨資産為1158.88億元。

成立以來,國家大基金一直秉承“市場化運作、專業化管理”的原則進行運營投資,同時堅持國家戰略和市場機制有機結合的方針指導基金投資。主要運用多種形式對集成電路行業内企業進行投資,充分發揮國家對集成電路産業發展的引導和支持作用。

國家大基金采取公司制的經營模式,與以往的補貼模式有着本質的不同。

前述國資投資人還表示,與過去“市長說了算”不同,大基金的運作是“市場說了算”,具體哪個項目不做判斷,減少了權力尋租灰色地帶,市場效率大大提升,同時不是産業公司,隻是産業發展的一個推進劑,不會做損害産業鍊的事情。

從股權上看,國家大基金一期持股5%以上的股東有國家财政部(36.47%)、國開金融有限責任公司(22.29%)、中國煙草總公司(11.14%)、亦莊國投(10.13%)、中國移動(5.06%)、上海國盛(集團)有限公司(5.06%)和武漢金融控股(集團)有限公司(5.06%)。

廣發證券表示,國家大基金的投資方式包括:私募股權、基金投資、夾層投資等一級市場和二級市場投資,但不包括風險投資和天使投資。退出方式包括回購、兼并收購、公開上市。

公開數據顯示,截至2018年9月12日,國家大基金有效承諾額超過1200億元,實際出資額達到1000億元,投資進度與效果均好于預期,到2018年年底要基本完成首期規模的有效承諾,投資進度總體提前9個月。

國家大基金總裁丁文武近日出席活動時表示,産業發展要靠有拼搏精神的企業家,靠睿智投資的資本家,産融結合是非常好的一種方式。“以前大家覺得我們發展産業沒有資金,現在發展産業的資金很多,但是這些資金是不是要投入到這個産業中來,這個很關鍵。”

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